EX-99.2 3 y33654exv99w2.htm EX-99.2: SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION REPORT EX-99.2
 

Exhibit 99.2
         
The
  Supplementary   March 31, 2007
Chubb
  Investor    
Corporation
  Information    
This report is for informational purposes only. It should be read in conjunction with documents filed by
The Chubb Corporation with the Securities and Exchange Commission, including the most recent
Annual Report on Form 10-K and Quarterly Reports on Form 10-Q.
(CHUBB LOGO)

 


 

THE CHUBB CORPORATION
SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION
TABLE OF CONTENTS
MARCH 31, 2007
         
    Page  
The Chubb Corporation:
       
Consolidated Balance Sheet Highlights
    1  
Share Repurchase Activity
    2  
 
       
Summary of Invested Assets:
       
Corporate
    3  
Property and Casualty
    3  
 
       
Investment Income After Taxes:
       
Corporate
    4  
Property and Casualty
    4  
 
       
Property and Casualty Insurance Group:
       
Statutory Policyholders’ Surplus
    4  
Change in Net Unpaid Losses
    5  
Underwriting Results
    6-10  
 
       
Definitions of Key Terms
    11  

 


 

THE CHUBB CORPORATION
CONSOLIDATED BALANCE SHEET HIGHLIGHTS
                 
    Mar. 31     Dec. 31  
    2007     2006  
    (in millions)  
Invested Assets (at carrying value)
               
Short Term Investments
  $ 2,360     $ 2,254  
Fixed Maturities
               
Tax Exempt
    18,126       17,748  
Taxable
    14,495       14,218  
Equity Securities
    2,037       1,957  
Other Invested Assets
    1,655       1,516  
 
           
Total Invested Assets
  $ 38,673     $ 37,693  
 
           
 
               
Unrealized Appreciation of Fixed Maturities Carried at Amortized Cost
  $ 7     $ 7  
 
           
 
               
Capitalization
               
Long Term Debt
  $ 3,335     $ 2,466  
Shareholders’ Equity
    13,873       13,863  
 
           
Total Capitalization
  $ 17,208     $ 16,329  
 
           
 
               
DEBT AS A PERCENTAGE OF TOTAL CAPITALIZATION
    19.4 %     15.1 %
 
               
Actual Common Shares Outstanding
    401.5       411.3  
 
               
Book Value Per Common Share
  $ 34.55     $ 33.71  
 
               
Book Value Per Common Share, with
               
Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost
  $ 34.28     $ 33.38  

Page 1 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION
SHARE REPURCHASE ACTIVITY
(dollars in millions, except per share amounts)
                 
    Three Months   From
    Ended   December 2005
    March 31, 2007   to March 31, 2007
Cost of Shares Repurchased
    $605       $1,997  
 
               
Average Cost Per Share
    $51.12       $49.94  
 
               
Shares Repurchased
    11,835,577       39,989,639  
In December 2005, the Board of Directors authorized the repurchase of up to 28,000,000 shares of the Corporation’s common stock. No shares remain under the 2005 share repurchase authorization.
In December 2006, the Board of Directors authorized the repurchase of up to 20,000,000 shares of the Corporation's common stock. In March 2007, the Board of Directors authorized an increase of 20,000,000 shares to the authorization approved in December 2006. The authorizations have no expiration date. As of March 31, 2007, 28,010,361 shares remained under the share repurchase authorizations.

Page 2 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION
SUMMARY OF INVESTED ASSETS
CORPORATE
                                                 
    Cost or     Market     Carrying  
    Amortized Cost     Value     Value  
    Mar. 31     Dec. 31     Mar. 31     Dec. 31     Mar. 31     Dec. 31  
    2007     2006     2007     2006     2007     2006  
    (in millions)  
Short Term Investments
  $ 1,294     $ 793     $ 1,294     $ 793     $ 1,294     $ 793  
 
                                               
Taxable Fixed Maturities
    1,133       1,160       1,115       1,138       1,115       1,138  
 
                                               
Equity Securities
    289       289       408       416       408       416  
 
                                   
 
                                               
TOTAL
  $ 2,716     $ 2,242     $ 2,817     $ 2,347     $ 2,817     $ 2,347  
 
                                   
PROPERTY AND CASUALTY
                                                 
    Cost or     Market     Carrying  
    Amortized Cost     Value     Value  
    Mar. 31     Dec. 31     Mar. 31     Dec. 31     Mar. 31     Dec. 31  
    2007     2006     2007     2006     2007     2006  
    (in millions)  
Short Term Investments
  $ 1,066     $ 1,461     $ 1,066     $ 1,461     $ 1,066     $ 1,461  
 
                                               
Fixed Maturities
                                               
 
                                               
Tax Exempt
    17,865       17,449       18,133       17,755       18,126       17,748  
 
                                               
Taxable
    13,452       13,150       13,380       13,080       13,380       13,080  
 
                                               
Common Stocks
    1,294       1,235       1,584       1,502       1,584       1,502  
 
                                               
Preferred Stocks
    41       37       45       39       45       39  
 
                                               
Other Invested Assets
    1,655       1,516       1,655       1,516       1,655       1,516  
 
                                   
 
                                               
TOTAL
  $ 35,373     $ 34,848     $ 35,863     $ 35,353     $ 35,856     $ 35,346  
 
                                   

Page 3 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION
INVESTMENT INCOME AFTER TAXES
                 
    THREE MONTHS ENDED  
    MARCH 31  
    2007     2006  
    (in millions)  
CORPORATE INVESTMENT INCOME
    $  14       $  15  
 
               
 
               
PROPERTY AND CASUALTY INVESTMENT INCOME
               
 
               
Tax Exempt Interest
    $178       $164  
Taxable Interest
    118       111  
Other
    16       10  
Investment Expenses
    (7 )     (6 )
 
               
TOTAL
    $305       $279  
 
               
 
               
Effective Tax Rate
    19.9 %     19.8 %
 
               
After Tax Annualized Yield
    3.45 %     3.45 %
 
               
After tax annualized yield is based on the average invested assets for the periods presented with fixed maturities at amortized cost and equity securities at market value.
STATUTORY POLICYHOLDERS’ SURPLUS
                         
    Mar. 31     Dec. 31     Mar. 31  
    2007     2006     2006  
            (in millions)          
Estimated Statutory Policyholders’ Surplus
    $11,950       $11,357       $9,650  
 
                       
Rolling Year Statutory Net Premiums Written
    11,899       11,967       12,112  
 
                       
Ratio of Statutory Net Premiums Written to Policyholders’ Surplus
    1.00:1       1.05:1       1.26:1  
 
                       
Statutory Policyholders’ Surplus and Net Premiums Written include all domestic and foreign property and casualty subsidiaries.

Page 4 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION
PROPERTY AND CASUALTY
CHANGE IN NET UNPAID LOSSES
THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2007
                                         
    Net Unpaid Losses           All Other
                            IBNR   Unpaid Losses
                    Increase   Increase   Increase
    3/31/07   12/31/06   (Decrease)   (Decrease)   (Decrease)
                    (in millions)                
Personal Insurance
                                       
 
                                       
Automobile
    $     423       $     425       (2 )     $    3       (5 )
Homeowners
    642       665       (23 )     (4 )     (19 )
Other
    674       657       17       36       (19 )
 
                                       
Total Personal
    1,739       1,747       (8 )     35       (43 )
 
                                       
 
                                       
Commercial Insurance
                                       
 
                                       
Multiple Peril
    1,588       1,593       (5 )     16       (21 )
Casualty
    5,268       5,213       55       84       (29 )
Workers’ Compensation
    1,781       1,740       41       46       (5 )
Property and Marine
    702       678       24       16       8  
 
                                       
Total Commercial
    9,339       9,224       115       162       (47 )
 
                                       
 
                                       
Specialty Insurance
                                       
 
                                       
Professional Liability
    7,351       7,288       63       147       (84 )
Surety
    59       59                    
 
                                       
Total Specialty
    7,410       7,347       63       147       (84 )
 
                                       
Total Insurance
    18,488       18,318       170       344       (174 )
 
                                       
Reinsurance Assumed
    1,331       1,381       (50 )     (42 )     (8 )
 
                                       
 
                                       
Total
    $19,819       $19,699       $120       $302       $(182 )
 
                                       

Page 5 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2007 AND 2006
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                 
    Personal           Other     Total  
    Automobile     Homeowners     Personal     Personal  
    2007     2006     2007     2006     2007     2006     2007     2006  
Net Premiums Written
  $ 147     $ 155     $ 520     $ 488     $ 173     $ 149     $ 840     $ 792  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
    (18 )     (9 )     (55 )     (46 )     19       10       (54 )     (45 )
 
                                                               
 
                                               
Net Premiums Earned
    165       164       575       534       154       139       894       837  
 
                                               
 
                                                               
Net Losses Paid
    110       98       243       236       80       87       433       421  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
    (2 )     3       (23 )     (13 )     17       (2 )     (8 )     (12 )
 
                                               
 
                                                               
Net Losses Incurred
    108       101       220       223       97       85       425       409  
 
                                               
 
                                                               
Expenses Incurred
    44       44       171       156       52       44       267       244  
 
Dividends Incurred
                                               
 
                                                               
 
                                               
Statutory Underwriting Income
  $ 13     $ 19     $ 184     $ 155     $ 5     $ 10     $ 202     $ 184  
 
                                               
 
                                                               
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                               
 
                                                               
Loss
    65.5 %     61.6 %     38.2 %     41.7 %     63.0 %     61.2 %     47.5 %     48.9 %
Expense
    29.9       28.4       32.9       32.0       30.1       29.5       31.8       30.8  
 
                                               
 
                                                               
Combined
    95.4 %     90.0 %     71.1 %     73.7 %     93.1 %     90.7 %     79.3 %     79.7 %
 
                                               
 
                                                               
Premiums Written as a % of Total
    5.1 %     5.3 %     18.1 %     16.7 %     6.0 %     5.1 %     29.2 %     27.1 %

Page 6 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2007 AND 2006
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                                 
                                    Commercial     Commercial        
    Commercial     Commercial     Workers’     Property     Total  
    Multiple Peril     Casualty     Compensation     and Marine     Commercial  
    2007     2006     2007     2006     2007     2006     2007     2006     2007     2006  
Net Premiums Written
  $ 307     $ 326     $ 441     $ 440     $ 257     $ 256     $ 301     $ 303     $ 1,306     $ 1,325  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
    (13 )     (1 )     12       5       29       26       1       16       29       46  
 
                                                           
 
                                                                               
Net Premiums Earned
    320       327       429       435       228       230       300       287       1,277       1,279  
 
                                                           
 
                                                                               
Net Losses Paid
    160       129       230       191       86       82       145       150       621       552  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
    (5 )     (3 )     55       99       41       49       24       (57 )     115       88  
 
                                                           
 
                                                                               
Net Losses Incurred
    155       126       285       290       127       131       169       93       736       640  
 
                                                           
 
                                                                               
Expenses Incurred
    107       104       123       122       52       49       111       101       393       376  
 
                                                                               
Dividends Incurred
                            4       7                   4       7  
 
                                                           
 
                                                                               
Statutory Underwriting Income
  $ 58     $ 97     $ 21     $ 23     $ 45     $ 43     $ 20     $ 93     $ 144     $ 256  
 
                                                           
 
                                                                               
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                               
 
                                                                               
Loss
    48.4 %     38.5 %     66.4 %     66.7 %     56.7 %     58.7 %     56.3 %     32.4 %     57.8 %     50.3 %
Expense
    34.9       31.9       27.9       27.7       20.6       19.7       36.9       33.3       30.2       28.5  
 
                                                           
 
                                                                               
Combined
    83.3 %     70.4 %     94.3 %     94.4 %     77.3 %     78.4 %     93.2 %     65.7 %     88.0 %     78.8 %
 
                                                           
 
                                                                               
Premiums Written as a % of Total
    10.7 %     11.1 %     15.4 %     15.0 %     9.0 %     8.8 %     10.5 %     10.4 %     45.6 %     45.3 %

Page 7 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION – WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2007 AND
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Professional                     Total  
    Liability     Surety     Specialty  
    2007     2006     2007     2006     2007     2006  
Net Premiums Written
  $ 597     $ 615     $ 84     $ 65     $ 681     $ 680  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
    (66 )     (70 )     6       1       (60 )     (69 )
 
                                   
 
                                               
Net Premiums Earned
    663       685       78       64       741       749  
 
                                   
 
                                               
Net Losses Paid
    354       236       1       (1 )     355       235  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
    63       244             3       63       247  
 
                                   
 
                                               
Net Losses Incurred
    417       480       1       2       418       482  
 
                                   
 
                                               
Expenses Incurred
    156       157       25       22       181       179  
 
                                               
Dividends Incurred
                1             1        
 
                                   
 
                                               
Statutory Underwriting Income
  $ 90     $ 48     $ 51     $ 40     $ 141     $ 88  
 
                                   
 
                                               
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                               
 
                                               
Loss
    62.9 %     70.1 %     1.3 %     3.1 %     56.5 %     64.4 %
Expense
    26.1       25.5       30.1       33.9       26.6       26.3  
 
                                   
 
                                               
Combined
    89.0 %     95.6 %     31.4 %     37.0 %     83.1 %     90.7 %
 
                                   
 
                                               
Premiums Written as a % of Total
    20.9 %     21.0 %     2.9 %     2.2 %     23.8 %     23.2 %

Page 8 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION – WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2007 AND 2006
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Total     Reinsurance     Worldwide  
    Insurance     Assumed     Total  
    2007     2006     2007     2006     2007     2006  
Net Premiums Written
  $ 2,827     $ 2,797     $ 40     $ 128     $ 2,867     $ 2,925  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
    (85 )     (68 )     (33 )     (26 )     (118 )     (94 )
 
                                   
 
                                               
Net Premiums Earned
    2,912       2,865       73       154       2,985       3,019  
 
                                   
 
                                               
Net Losses Paid
    1,409       1,208       51       92       1,460       1,300  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
    170       323       (50 )     (5 )     120       318  
 
                                   
 
                                               
Net Losses Incurred
    1,579       1,531       1       87       1,580       1,618  
 
                                   
 
                                               
Expenses Incurred
    841       799       29       51       870       850  
 
Dividends Incurred
    5       7                   5       7  
 
                                   
 
                                               
Statutory Underwriting Income
  $ 487     $ 528     $ 43     $ 16       530       544  
 
                                       
 
                                               
Decrease in Deferred Acquisition Costs
                                    (3 )     (8 )
 
                                           
 
                                               
GAAP Underwriting Income
                                  $ 527     $ 536  
 
                                           
 
                                               
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                               
 
                                               
Loss
    54.3 %     53.6 %     *       *       53.0 %     53.8 %
Expense
    29.8       28.6       *       *       30.4       29.1  
 
                                   
 
                                               
Combined
    84.1 %     82.2 %     *       *       83.4 %     82.9 %
 
                                   
 
                                               
Premiums Written as a % of Total
    98.6 %     95.6 %     1.4 %     4.4 %     100.0 %     100.0 %
 
*   Combined, loss, and expense ratios will no longer be presented for Reinsurance Assumed since this business is in run-off.

Page 9 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION – WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2007 AND 2006
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
                                    Worldwide  
    United States     Foreign     Total  
    2007     2006     2007     2006     2007     2006  
Net Premiums Written
  $ 2,166     $ 2,268     $ 701     $ 657     $ 2,867     $ 2,925  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
    (183 )     (176 )     65       82       (118 )     (94 )
 
                                   
Net Premiums Earned
    2,349       2,444       636       575       2,985       3,019  
 
                                   
 
                                               
Net Losses Paid
    1,167       1,093       293       207       1,460       1,300  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
    113       237       7       81       120       318  
 
                                   
 
                                               
Net Losses Incurred
    1,280       1,330       300       288       1,580       1,618  
 
                                   
 
                                               
Expenses Incurred
    623       621       247       229       870       850  
 
Dividends Incurred
    5       7                   5       7  
 
                                   
 
                                               
Statutory Underwriting Income
  $ 441     $ 486     $ 89     $ 58       530       544  
 
                                       
 
                                               
Decrease in Deferred Acquisition Costs
                                    (3 )     (8 )
 
                                           
 
                                               
GAAP Underwriting Income
                                  $ 527     $ 536  
 
                                           
 
                                               
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                               
 
                                               
Loss
    54.6 %     54.6 %     47.2 %     50.1 %     53.0 %     53.8 %
Expense
    28.8       27.5       35.2       34.9       30.4       29.1  
 
                                   
 
                                               
Combined
    83.4 %     82.1 %     82.4 %     85.0 %     83.4 %     82.9 %
 
                                   
 
                                               
Premiums Written as a % of Total
    75.5 %     77.5 %     24.5 %     22.5 %     100.0 %     100.0 %

Page 10 of 11


 

THE CHUBB CORPORATION
Definitions of Key Terms
Underwriting Income (Loss)
Management evaluates underwriting results separately from investment results. The underwriting operations consistof four separate business units: personal insurance, commercial insurance, specialty insurance and reinsurance assumed. Performance of the business units is measured based on statutory underwriting results. Statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies differ in certain respects from generally accepted accounting principles (GAAP). Under statutory accounting principles, policy acquisition and other underwriting expenses are recognized immediately, not at the time premiums are earned. Statutory underwriting income (loss) is arrived at by reducing premiums earned by losses and loss expenses incurred and statutory underwriting expenses incurred.
Management uses underwriting results determined in accordance with GAAP, among other measures, to assess the overall performance of the underwriting operations. To convert statutory underwriting results to a GAAP basis, policy acquisition expenses are deferred and amortized over the period in which the related premiums are earned. Underwriting income (loss) determined in accordance with GAAP is defined as premiums earned less losses and loss expenses incurred and GAAP underwriting expenses incurred.
Property and Casualty Investment Income After Income Tax
Management uses property and casualty investment income after income tax, a non-GAAP financial measure, to evaluate its investment performance because it reflects the impact of any change in the proportion of the investment portfolio invested in tax-exempt securities and is therefore more meaningful for analysis purposes than investment income before income taxes.
Book Value per Common Share with Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost
Book value per common share represents the portion of consolidated shareholders’ equity attributable to one share of common stock outstanding as of the balance sheet date. Consolidated shareholders’ equity includes, as part of accumulated other comprehensive income, the after-tax appreciation or depreciation on the Corporation’s available-for-sale fixed maturities, which are carried at market value. The appreciation or depreciation on available-for-sale fixed maturities is subject to fluctuation due to changes in interest rates and therefore could distort the analysis of trends. Management believes that book value per common share with available-for-sale fixed maturities at amortized cost, a non-GAAP financial measure, is an important measure of the underlying equity attributable to one share of common stock.
Combined Ratio or Combined Loss and Expense Ratio
The combined loss and expense ratio, expressed as a percentage, is the key measure of underwriting profitability. Management uses the combined loss and expense ratio calculated in accordance with statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies to evaluate the performance of the underwriting operations. It is the sum of the ratio of losses and loss expenses to premiums earned (loss ratio) plus the ratio of statutory underwriting expenses to premiums written (expense ratio) after reducing both premium amounts by dividends to policyholders.

Page 11 of 11