EX-99.2 3 y63796exv99w2.htm EX-99.2: SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION EX-99.2
Exhibit 99.2
         
The
  Supplementary   June 30, 2008
Chubb
  Investor    
Corporation
  Information    
     
This report is for informational purposes only. It should be read in conjunction with documents filed by The Chubb Corporation with the Securities and Exchange Commission, including the most recent Annual Report on Form 10-K and Quarterly Reports on Form 10-Q.
  (CHUBB LOGO)

 

 

THE CHUBB CORPORATION
SUPPLEMENTARY INVESTOR INFORMATION
TABLE OF CONTENTS
JUNE 30, 2008
         
    Page  
 
        
The Chubb Corporation:
        
Consolidated Balance Sheet Highlights
     1  
Share Repurchase Activity
     2  
 
        
Summary of Invested Assets:
        
Corporate
     3  
Property and Casualty
     3  
 
        
Investment Income After Taxes:
        
Corporate
     4  
Property and Casualty
     4  
 
        
Property and Casualty Insurance Group:
        
Statutory Policyholders’ Surplus
     4  
Change in Net Unpaid Losses
     5  
Underwriting Results — Year-To-Date
     6-10  
Underwriting Results — Quarterly
     11-15  
 
        
Definitions of Key Terms
     16  

 

 

THE CHUBB CORPORATION
CONSOLIDATED BALANCE SHEET HIGHLIGHTS
                 
    June 30     Dec. 31  
    2008     2007  
    (in millions)  
Invested Assets (at carrying value)
                
Short Term Investments
   $ 2,677     $ 1,839  
Fixed Maturities
                
Tax Exempt
     18,258       18,559  
Taxable
     15,673       15,312  
Equity Securities
     1,996       2,320  
Other Invested Assets
     2,154       2,051  
 
            
Total Invested Assets
   $ 40,758     $ 40,081  
 
            
 
                
Capitalization
                
Long Term Debt
   $ 4,435     $ 3,460  
Shareholders’ Equity
     14,133       14,445  
 
            
Total Capitalization
   $ 18,568     $ 17,905  
 
            
 
                
DEBT AS A PERCENTAGE OF TOTAL CAPITALIZATION
     23.9 %     19.3 %
 
                
Actual Common Shares Outstanding
     360.6       374.6  
 
                
Book Value Per Common Share
   $ 39.19     $ 38.56  
 
                
Book Value Per Common Share, with Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost
   $ 39.29     $ 37.87  

Page 1 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION
SHARE REPURCHASE ACTIVITY
(dollars in millions, except per share amounts)
                         
    Periods Ended June 30    
    Second   Six   From
    Quarter   Months   December 2005
    2008   2008   to June 30, 2008
 
                        
Cost of Shares Repurchased
   $281     $863     $4,439  
 
                        
Average Cost Per Share
   $51.40     $51.38     $51.21  
 
                        
Shares Repurchased
     5,477,480       16,797,464       86,684,794  
In December 2005, the Board of Directors authorized the repurchase of up to 28,000,000 shares of the Corporation’s common stock. No shares remain under the 2005 share repurchase authorization.
In December 2006, the Board of Directors authorized the repurchase of up to 20,000,000 shares of the Corporation’s common stock. In March 2007, the Board of Directors authorized an increase of 20,000,000 shares to the authorization approved in December 2006. No shares remain under the 2006 share repurchase authorization.
In December 2007, the Board of Directors authorized the repurchase of up to 28,000,000 shares of the Corporation’s common stock. The authorization has no expiration date. As of June 30, 2008, 9,315,206 shares remained under the share repurchase authorization.

Page 2 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION
SUMMARY OF INVESTED ASSETS
CORPORATE
                                 
    Cost or     Carrying  
    Amortized Cost     Value (a)  
    June 30     Dec. 31     June 30     Dec. 31  
    2008     2007     2008     2007  
    (in millions)  
 
                                
Short Term Investments
   $ 1,696     $ 934     $ 1,696     $ 934  
 
                                
Taxable Fixed Maturities
     1,007       1,050       997       1,045  
 
                                
Equity Securities
     262       289       344       478  
 
                        
 
                                
TOTAL
   $ 2,965     $ 2,273     $ 3,037     $ 2,457  
 
                        
PROPERTY AND CASUALTY
                                 
    Cost or     Carrying  
    Amortized Cost     Value (a)  
    June 30     Dec. 31     June 30     Dec. 31  
    2008     2007     2008     2007  
            (in millions)          
 
                                
Short Term Investments
   $ 981     $ 905     $ 981     $ 905  
 
                                
Fixed Maturities
                                
 
                                
Tax Exempt
     18,183       18,208       18,258       18,559  
 
                                
Taxable
     14,796       14,216       14,676       14,267  
 
                                
Equity Securities
     1,583       1,618       1,652       1,842  
 
                                
Other Invested Assets
     2,154       2,051       2,154       2,051  
 
                        
 
                                
TOTAL
   $ 37,697     $ 36,998     $ 37,721     $ 37,624  
 
                        
(a)   Short term investments are carried at amortized cost, which approximates fair value. Fixed maturities and equity securities are carried at fair value. Other invested assets, which include private equity limited partnerships, are carried at Chubb’s equity in the net assets of the partnerships.

Page 3 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION
INVESTMENT INCOME AFTER TAXES
                                 
    Periods Ended June 30  
    Second Quarter     Six Months  
    2008     2007     2008     2007  
    (in millions)  
 
                                
CORPORATE INVESTMENT INCOME
   $ 13     $ 22     $ 26     $ 36  
 
                        
 
                                
PROPERTY AND CASUALTY INVESTMENT INCOME
                                
 
                                
Tax Exempt Interest
   $ 184     $ 182     $ 369     $ 360  
Taxable Interest
     127       115       254       233  
Other
     21       20       41       36  
Investment Expenses
     (5 )     (4 )     (10 )     (11 )
 
                        
TOTAL
   $ 327     $ 313     $ 654     $ 618  
 
                        
 
                                
Effective Tax Rate
     20.2 %     19.7 %     20.2 %     19.8 %
 
                                
After-Tax Annualized Yield
     3.48 %     3.46 %     3.49 %     3.45 %
After-tax annualized yield is based on the average invested assets for the periods presented with fixed maturities at amortized cost and equity securities at fair value.
STATUTORY POLICYHOLDERS’ SURPLUS
                         
    June 30   Dec. 31   June 30
        2008           2007           2007    
    (in millions)
 
                        
Estimated Statutory Policyholders’ Surplus
   $ 13,250     $ 12,998     $ 12,250  
 
                        
Rolling Year Statutory Net Premiums Written
   $ 11,901     $ 11,829     $ 11,873  
 
                        
Ratio of Statutory Net Premiums Written to Policyholders’ Surplus
     0.90:1       0.91:1       0.97:1  
Statutory Policyholders’ Surplus and Net Premiums Written include all domestic and foreign property and casualty subsidiaries.

Page 4 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION
PROPERTY AND CASUALTY
CHANGE IN NET UNPAID LOSSES
SIX MONTHS ENDED JUNE 30, 2008
                                         
                                    All Other  
    Net Unpaid Losses     IBNR     Unpaid Losses  
                    Increase     Increase     Increase  
    6/30/08     12/31/07     (Decrease)     (Decrease)     (Decrease)  
                    (in millions)                  
Personal Insurance
                                        
Automobile
   $ 412     $ 411     $ 1     $ —     $ 1  
Homeowners
     707       705       2       9       (7 )
Other
     792       748       44       35       9  
 
                              
 
                                        
Total Personal
     1,911       1,864       47       44       3  
 
                              
 
                                        
Commercial Insurance
                                        
Multiple Peril
     1,607       1,619       (12 )     46       (58 )
Casualty
     5,739       5,540       199       254       (55 )
Workers’ Compensation
     1,952       1,910       42       39       3  
Property and Marine
     841       677       164       79       85  
 
                              
 
                                        
Total Commercial
     10,139       9,746       393       418       (25 )
 
                              
 
                                        
Specialty Insurance
                                        
Professional Liability
     7,635       7,526       109       195       (86 )
Surety
     129       71       58       (1 )     59  
 
                              
 
                                        
Total Specialty
     7,764       7,597       167       194       (27 )
 
                              
 
                                        
Total Insurance
     19,814       19,207       607       656       (49 )
 
                                        
Reinsurance Assumed
     1,023       1,109       (86 )     (56 )     (30 )
 
                              
 
                                        
Total
   $ 20,837     $ 20,316     $ 521     $ 600     $ (79 )
 
                              

Page 5 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE SIX MONTHS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                 
    Personal                     Other     Total  
    Automobile     Homeowners     Personal     Personal  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
                                                                
Net Premiums Written
   $ 303     $ 311     $ 1,213     $ 1,174     $ 376     $ 330     $ 1,892     $ 1,815  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (8 )     (18 )     (9 )     15       22       21       5       18  
 
                                                
 
                                                                
Net Premiums Earned
     311       329       1,222       1,159       354       309       1,887       1,797  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Paid
     188       206       548       529       186       138       922       873  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     1       (8 )     2       —       44       52       47       44  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Incurred
     189       198       550       529       230       190       969       917  
 
                                                
 
                                                                
Expenses Incurred
     88       89       393       373       123       105       604       567  
 
                                                                
Dividends Incurred
     —       —       —       —       —       —       —       —  
 
                                                
 
                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 34     $ 42     $ 279     $ 257     $ 1     $ 14     $ 314     $ 313  
 
                                                
 
                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                
 
                                                                
Loss
     60.8 %     60.2 %     45.0 %     45.6 %     65.0 %     61.5 %     51.4 %     51.1 %
Expense
     29.0       28.6       32.4       31.8       32.7       31.8       31.9       31.2  
 
                                                
 
                                                                
Combined
     89.8 %     88.8 %     77.4 %     77.4 %     97.7 %     93.3 %     83.3 %     82.3 %
 
                                                
 
                                                                
Premiums Written as a % of Total
     5.1 %     5.2 %     20.3 %     19.8 %     6.3 %     5.6 %     31.7 %     30.6 %

Page 6 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE SIX MONTHS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                                 
                                    Commercial     Commercial        
    Commercial     Commercial     Workers’     Property     Total  
    Multiple Peril     Casualty     Compensation     and Marine     Commercial  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
                                                                                
Net Premiums Written
   $ 607     $ 613     $ 896     $ 897     $ 461     $ 481     $ 677     $ 626     $ 2,641     $ 2,617  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (21 )     (20 )     32       33       21       23       61       23       93       59  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Premiums Earned
     628       633       864       864       440       458       616       603       2,548       2,558  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Paid
     284       300       357       386       199       173       286       280       1,126       1,139  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     (12 )     15       199       179       42       63       164       39       393       296  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Incurred
     272       315       556       565       241       236       450       319       1,519       1,435  
 
                                                            
 
                                                                                
Expenses Incurred
     216       216       249       251       103       105       232       222       800       794  
 
Dividends Incurred
     —       —       —       —       17       7       —       —       17       7  
 
                                                            
 
                                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 140     $ 102     $ 59     $ 48     $ 79     $ 110     $ (66 )   $ 62     $ 212     $ 322  
 
                                                            
 
                                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                                
 
                                                                                
Loss
     43.3 %     49.8 %     64.3 %     65.4 %     57.0 %     52.3 %     73.0 %     52.9 %     60.0 %     56.3 %
Expense
     35.6       35.2       27.8       28.0       23.2       22.2       34.3       35.5       30.5       30.4  
 
                                                            
 
                                                                                
Combined
     78.9 %     85.0 %     92.1 %     93.4 %     80.2 %     74.5 %     107.3 %     88.4 %     90.5 %     86.7 %
 
                                                            
 
                                                                                
Premiums Written as a% of Total
     10.1 %     10.3 %     15.0 %     15.1 %     7.7 %     8.2 %     11.3 %     10.6 %     44.1 %     44.2 %

Page 7 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE SIX MONTHS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Professional                     Total  
    Liability     Surety     Specialty  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
                                                
Net Premiums Written
   $ 1,230     $ 1,246     $ 184     $ 178     $ 1,414     $ 1,424  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (88 )     (74 )     14       24       (74 )     (50 )
 
                                    
 
Net Premiums Earned
     1,318       1,320       170       154       1,488       1,474  
 
                                    
 
Net Losses Paid
     654       636       26       5       680       641  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     109       149       58       (1 )     167       148  
 
                                    
 
Net Losses Incurred
     763       785       84       4       847       789  
 
                                    
 
Expenses Incurred
     319       315       58       52       377       367  
 
Dividends Incurred
     —       —       1       1       1       1  
 
                                    
 
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 236     $ 220     $ 27     $ 97     $ 263     $ 317  
 
                                    
 
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
Loss
     57.9 %     59.5 %     49.7 %     2.6 %     56.9 %     53.6 %
Expense
     25.9       25.3       31.7       29.4       26.7       25.8  
 
                                    
 
Combined
     83.8 %     84.8 %     81.4 %     32.0 %     83.6 %     79.4 %
 
                                    
 
Premiums Written as a % of Total
     20.5 %     21.0 %     3.1 %     3.0 %     23.6 %     24.0 %

Page 8 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE SIX MONTHS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Total     Reinsurance     Worldwide  
    Insurance     Assumed     Total  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
Net Premiums Written
   $ 5,947     $ 5,856     $ 36     $ 69     $ 5,983     $ 5,925  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     24       27       (3 )     (51 )     21       (24 )
 
                                    
 
Net Premiums Earned
     5,923       5,829       39       120       5,962       5,949  
 
                                    
 
Net Losses Paid
     2,728       2,653       84       126       2,812       2,779  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     607       488       (86 )     (115 )     521       373  
 
                                    
 
Net Losses Incurred
     3,335       3,141       (2 )     11       3,333       3,152  
 
                                    
 
Expenses Incurred
     1,781       1,728       17       47       1,798       1,775  
 
Dividends Incurred
     18       8       —       —       18       8  
 
                                    
 
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 789     $ 952     $ 24     $ 62       813       1,014  
 
                                    
 
Increase in Deferred Acquisition Costs
                                     36       53  
 
                                            
 
GAAP Underwriting Income
                                   $ 849     $ 1,067  
 
                                            
 
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
Loss
     56.5 %     54.0 %     * %     * %     56.1 %     53.1 %
Expense
     30.0       29.5       *       *       30.1       30.0  
 
                                    
 
Combined
     86.5 %     83.5 %     * %     * %     86.2 %     83.1 %
 
                                    
 
Premiums Written as a % of Total
     99.4 %     98.8 %     0.6 %     1.2 %     100.0 %     100.0 %
     
*   Combined, loss and expense ratios are no longer presented for Reinsurance Assumed since this business is in run-off.

Page 9 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE SIX MONTHS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
                    Outside        
                    the     Worldwide  
    United States     United States     Total  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
Net Premiums Written
   $ 4,479     $ 4,592     $ 1,504     $ 1,333     $ 5,983     $ 5,925  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (43 )     (76 )     64       52       21       (24 )
 
                                    
 
Net Premiums Earned
     4,522       4,668       1,440       1,281       5,962       5,949  
 
                                    
 
Net Losses Paid
     2,305       2,339       507       440       2,812       2,779  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     340       153       181       220       521       373  
 
                                    
 
Net Losses Incurred
     2,645       2,492       688       660       3,333       3,152  
 
                                    
 
Expenses Incurred
     1,262       1,307       536       468       1,798       1,775  
 
Dividends Incurred
     18       8       —       —       18       8  
 
                                    
 
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 597     $ 861     $ 216     $ 153       813       1,014  
 
                                        
 
Increase in Deferred Acquisition Costs
                                     36       53  
 
                                            
 
GAAP Underwriting Income
                                   $ 849     $ 1,067  
 
                                            
 
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
Loss
     58.7 %     53.5 %     47.8 %     51.5 %     56.1 %     53.1 %
Expense
     28.3       28.5       35.6       35.1       30.1       30.0  
 
                                    
 
Combined
     87.0 %     82.0 %     83.4 %     86.6 %     86.2 %     83.1 %
 
                                    
 
Premiums Written as a % of Total
     74.9 %     77.5 %     25.1 %     22.5 %     100.0 %     100.0 %

Page 10 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                 
    Personal                     Other     Total  
    Automobile     Homeowners     Personal     Personal  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
Net Premiums Written
   $ 161     $ 164     $ 674     $ 654     $ 180     $ 157     $ 1,015     $ 975  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     6       —       61       70       1       2       68       72  
 
                                                
 
                                                                
Net Premiums Earned
     155       164       613       584       179       155       947       903  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Paid
     86       96       280       286       109       58       475       440  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     5       (6 )     (10 )     23       12       35       7       52  
 
                                                
 
                                                                
Net Losses Incurred
     91       90       270       309       121       93       482       492  
 
                                                
 
                                                                
Expenses Incurred
     45       45       209       202       61       53       315       300  
 
                                                                
Dividends Incurred
     —       —       —       —       —       —       —       —  
 
                                                
 
                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 19     $ 29     $ 134     $ 73     $ (3 )   $ 9     $ 150     $ 111  
 
                                                
 
                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                
 
Loss
     58.7 %     54.9 %     44.1 %     52.9 %     67.6 %     60.0 %     50.9 %     54.5 %
Expense
     28.0       27.4       31.0       30.9       33.9       33.8       31.0       30.8  
 
                                                
 
                                                                
Combined
     86.7 %     82.3 %     75.1 %     83.8 %     101.5 %     93.8 %     81.9 %     85.3 %
 
                                                
 
                                                                
Premiums Written as a % of Total
     5.3 %     5.4 %     22.1 %     21.4 %     5.9 %     5.1 %     33.3 %     31.9 %

Page 11 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                                                 
                                    Commercial     Commercial        
    Commercial     Commercial     Workers’     Property     Total  
    Multiple Peril     Casualty     Compensation     and Marine     Commercial  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
Net Premiums Written
   $ 312     $ 306     $ 436     $ 456     $ 213     $ 224     $ 340     $ 325     $ 1,301     $ 1,311  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     2       (7 )     7       21       (10 )     (6 )     20       22       19       30  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Premiums Earned
     310       313       429       435       223       230       320       303       1,282       1,281  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Paid
     146       140       229       156       101       87       139       135       615       518  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     (9 )     20       47       124       13       22       139       15       190       181  
 
                                                            
 
                                                                                
Net Losses Incurred
     137       160       276       280       114       109       278       150       805       699  
 
                                                            
 
                                                                                
Expenses Incurred
     110       109       120       128       50       53       114       111       394       401  
 
                                                                                
Dividends Incurred
     —       —       —       —       9       3       —       —       9       3  
 
                                                            
 
                                                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 63     $ 44     $ 33     $ 27     $ 50     $ 65     $ (72 )   $ 42     $ 74     $ 178  
 
                                                            
 
                                                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                                                
 
                                                                                
Loss
     44.2 %     51.1 %     64.4 %     64.4 %     53.3 %     48.0 %     86.9 %     49.5 %     63.2 %     54.7 %
Expense
     35.3       35.6       27.5       28.0       24.5       24.0       33.5       34.2       30.5       30.7  
 
                                                            
 
                                                                                
Combined
     79.5 %     86.7 %     91.9 %     92.4 %     77.8 %     72.0 %     120.4 %     83.7 %     93.7 %     85.4 %
 
                                                            
 
                                                                                
Premiums Written as a % of Total
     10.2 %     10.0 %     14.3 %     14.9 %     7.0 %     7.3 %     11.2 %     10.7 %     42.7 %     42.9 %

Page 12 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Professional                     Total  
    Liability     Surety     Specialty  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
Net Premiums Written
   $ 626     $ 649     $ 85     $ 94     $ 711     $ 743  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     (24 )     (8 )     (3 )     18       (27 )     10  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     650       657       88       76       738       733  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     352       282       14       4       366       286  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     30       86       69       (1 )     99       85  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     382       368       83       3       465       371  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     158       159       29       27       187       186  
 
                                                
Dividends Incurred
     —       —       —       —       —       —  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 110     $ 130     $ (24 )   $ 46     $ 86     $ 176  
 
                                    
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     58.8 %     56.0 %     94.3 %     4.0 %     63.0 %     50.6 %
Expense
     25.2       24.5       34.1       28.7       26.3       25.0  
 
                                    
 
                                                
Combined
     84.0 %     80.5 %     128.4 %     32.7 %     89.3 %     75.6 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     20.5 %     21.2 %     2.8 %     3.1 %     23.3 %     24.3 %

Page 13 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
    Total     Reinsurance     Worldwide  
    Insurance     Assumed     Total  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
                                                
Net Premiums Written
   $ 3,027     $ 3,029     $ 20     $ 29     $ 3,047     $ 3,058  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     60       112       1       (18 )     61       94  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     2,967       2,917       19       47       2,986       2,964  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     1,456       1,244       52       75       1,508       1,319  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     296       318       (55 )     (65 )     241       253  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     1,752       1,562       (3 )     10       1,749       1,572  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     896       887       8       18       904       905  
 
                                                
Dividends Incurred
     9       3       —       —       9       3  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 310     $ 465     $ 14     $ 19       324       484  
 
                                        
 
                                                
Increase in Deferred Acquisition Costs
                                     23       56  
 
                                            
 
                                                
GAAP Underwriting Income
                                   $ 347     $ 540  
 
                                            
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     59.2 %     53.6 %     * %     * %     58.7 %     53.1 %
Expense
     29.7       29.3       *       *       29.8       29.6  
 
                                    
 
                                                
Combined
     88.9 %     82.9 %     * %     * %     88.5 %     82.7 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     99.3 %     99.1 %     0.7 %     0.9 %     100.0 %     100.0 %
 
*   Combined, loss and expense ratios are no longer presented for Reinsurance Assumed since this business is in run-off.

Page 14 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION — WORLDWIDE
PROPERTY AND CASUALTY UNDERWRITING RESULTS
FOR THE QUARTERS ENDED JUNE 30, 2008 AND 2007
(MILLIONS OF DOLLARS)
                                                 
                    Outside        
                    the     Worldwide  
    United States     United States     Total  
    2008     2007     2008     2007     2008     2007  
 
                                                
Net Premiums Written
   $ 2,344     $ 2,426     $ 703     $ 632     $ 3,047     $ 3,058  
Increase (Decrease) in Unearned Premiums
     89       107       (28 )     (13 )     61       94  
 
                                    
 
                                                
Net Premiums Earned
     2,255       2,319       731       645       2,986       2,964  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Paid
     1,165       1,172       343       147       1,508       1,319  
Increase (Decrease) in Outstanding Losses
     230       40       11       213       241       253  
 
                                    
 
                                                
Net Losses Incurred
     1,395       1,212       354       360       1,749       1,572  
 
                                    
 
                                                
Expenses Incurred
     648       684       256       221       904       905  
 
                                                
Dividends Incurred
     9       3       —       —       9       3  
 
                                    
 
                                                
Statutory Underwriting Income (Loss)
   $ 203     $ 420     $ 121     $ 64       324       484  
 
                                        
 
                                                
Increase in Deferred Acquisition Costs
                                     23       56  
 
                                            
 
                                                
GAAP Underwriting Income
                                   $ 347     $ 540  
 
                                            
 
                                                
Ratios After Dividends to Policyholders:
                                                
 
                                                
Loss
     62.1 %     52.3 %     48.4 %     55.8 %     58.7 %     53.1 %
Expense
     27.8       28.2       36.4       35.0       29.8       29.6  
 
                                    
 
                                                
Combined
     89.9 %     80.5 %     84.8 %     90.8 %     88.5 %     82.7 %
 
                                    
 
                                                
Premiums Written as a % of Total
     76.9 %     79.3 %     23.1 %     20.7 %     100.0 %     100.0 %

Page 15 of 16

 

THE CHUBB CORPORATION
Definitions of Key Terms
Underwriting Income (Loss)
Management evaluates underwriting results separately from investment results. The underwriting operations consist of four separate business units: personal insurance, commercial insurance, specialty insurance and reinsurance assumed. Performance of the business units is measured based on statutory underwriting results. Statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies differ in certain respects from generally accepted accounting principles (GAAP). Under statutory accounting principles, policy acquisition and other underwriting expenses are recognized immediately, not at the time premiums are earned. Statutory underwriting income (loss) is arrived at by reducing premiums earned by losses and loss expenses incurred and statutory underwriting expenses incurred. Management uses underwriting results determined in accordance with GAAP, among other measures, to assess the overall performance of the underwriting operations. To convert statutory underwriting results to a GAAP basis, policy acquisition expenses are deferred and amortized over the period in which the related premiums are earned. Underwriting income (loss) determined in accordance with GAAP is defined as premiums earned less losses and loss expenses incurred and GAAP underwriting expenses incurred.
Property and Casualty Investment Income After Income Tax
Management uses property and casualty investment income after income tax, a non-GAAP financial measure, to evaluate its investment performance because it reflects the impact of any change in the proportion of the investment portfolio invested in tax exempt securities and is therefore more meaningful for analysis purposes than investment income before income taxes.
Book Value per Common Share with Available-for-Sale Fixed Maturities at Amortized Cost
Book value per common share represents the portion of consolidated shareholders’ equity attributable to one share of common stock outstanding as of the balance sheet date. Consolidated shareholders’ equity includes, as part of accumulated other comprehensive income, the after-tax appreciation or depreciation on the Corporation’s available-for-sale fixed maturities, which are carried at fair value. The appreciation or depreciation on available-for-sale fixed maturities is subject to fluctuation due to changes in interest rates and therefore could distort the analysis of trends. Management believes that book value per common share with available-for-sale fixed maturities at amortized cost, a non-GAAP financial measure, is an important measure of the underlying equity attributable to one share of common stock.
Combined Ratio or Combined Loss and Expense Ratio
The combined loss and expense ratio, expressed as a percentage, is the key measure of underwriting profitability. Management uses the combined loss and expense ratio calculated in accordance with statutory accounting principles applicable to property and casualty insurance companies to evaluate the performance of the underwriting operations. It is the sum of the ratio of losses and loss expenses to premiums earned (loss ratio) plus the ratio of statutory underwriting expenses to premiums written (expense ratio) after reducing both premium amounts by dividends to policyholders.

Page 16 of 16